（来源：五矿期货）
研报正文
【棉花】
元股证券:ygzq.hk【行情资讯】
(1)据 MYSTEEL 数据显示，截至 10 月 6 日，我国 2026/27 年度棉花累计公检数量为17 万吨，同比增加 4 万吨。
配资排名公司(2)据中国棉花信息网数据显示，新疆地区机采棉收购指数7.34 元/公斤，较节前上涨0.02元/公斤。
(3)据海关总署数据显示，8 月我国进口棉花 8 万吨，同比增加1 万吨。2026 年1-8月，我国累计进口棉花 112 万吨，同比增加 53 万吨。
(4)据海关总署数据显示，8 月我国进口棉纱18万吨，同比增加 5 万吨。2026 年 1-8 月，我国累计进口棉纱 138 万吨，同比增加47 万吨。
(5)据9月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较 8 月预测下调 7 万吨至 2554 万吨，同比上年度减少116万吨。库存消费比较 8 月预测下调 1.71 个百分点至 56.69%，同比上年度减少7.62 个百分点。其中美国产量较8 月预测下调 2 万吨至 296 万吨;库存消费比较 8 月上调 0.14 个百分点至56.83%。
(6)据MYSTEEL数据显示，截至 9 月 25 日当周，主流地区纺企开机负荷在 70.1%，较上周持平，较去年同期增加3.5个百分点。
(7)截至 2026 年 10 月 5 日当周，美国棉花优良率为 33%，前一周为35%。美国棉花收割率为23%，此前一周为 17%。
【策略观点】
总体而言，2026 年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰。产业方面，棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提高，但供应端累计抛储超过 40 万吨，多空因素交织，建议短线观望。
【生猪】
【行情资讯】
假期国内猪价主流上涨，河南均价较节前涨 0.03 元至 10.35 元/公斤，四川均价涨0.28 元至10.02元/公斤，广西均价涨 0.24 元至 10.26 元/公斤;调运恢复后白条到货增加，且中部部分养殖龙头公司开始加量出栏，供应增量幅度超过需求端，猪价小幅度回落，西南局地需求增量，养殖端低价惜售，带动猪价明显反弹，预计今日猪价北稳南涨。
【策略观点】
企业计划进度完成一般、局部疫病增多，当前市场的出猪的积极性整体看较高，考虑屠宰处于放量前夕，体重仍缓慢增加配资实盘排行对老手有用吗，印证供应端整体压力仍较大;反观需求端，尽管也呈缓慢增多态势，但整体表现是不及预期的，且脉冲式增加后，后期将再度进入平静期，因此对猪价支撑的时效性不够，盘面大幅回落后仍呈升水状态，思路考虑近弱远强、反弹抛空为主，留意节后二育扰动。
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